América Móvil con perdidas por divisas y su “gran” expansión

 

La gran compañía de telecomunicaciones América Móvil ha mostrado una importante pérdida en lo que va del trimestre actual, con poco más de un 21% de perdida América Móvil solo puede argumentar que esto se debe en gran parte a perdidas cambiárias, lo que se refleja en poco más de 18.7 millones de dolares en pérdidas por parte de la misma. La compañía también comenta que sus perdidas en gran parte también se deben a su “gran inversión” para el mantenimiento, expansión e integración de sus servicios de telefonía fija y redes móviles en su mayoría dentro de México y Brasil. Toda esta pérdida se refleja en unas ganancias demasiado pobres respecto a la inversión hecha por parte de a empresa, ganancias que solo ascienden a poco menos del 0,8%. Estas son interesantes cifras que se verán reflejadas en , quiza, una baja o una alta en los precios de servicios ofrecidos por la empresa.

 

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  • confar

    telcel no ha subido sus precios desde hace mucho tiempo, de hecho ha aumentado su servicio, al menos el 3g es mucho mas rapido comparable con iusacell

    • jn

      Mas rapido el 3G que el de iusacell no digas mentiras amigo aparte con tantas fallas que tiene telcel con su 3G

    • Carlos

      Los precios no los ha subido, tal vez, pero tampoco los ha bajado en comparación con las otras compañías. Y tiene razón jn, no engañes a los lectores la red de Telcel NUNCA ha sido más rápida que Iusacell. Tal vez estés comparando la red HSDPA de Telcel con la red CDMA Ev-DO de Iusacell, pero compara HSDPA vs HSDPA o mejor aun HSDPA de Telcel con la HSPA+ de Iusacell y cuéntanos como te fue.

  • renehtc

    Eduardo Nava Sanchez, todo el mundo sabe que el 3G de iusacell es el doble de rapido y estable que el de telcel

  • Hafidgc

    creo q tienes mal el dato dado q el reporte trimestral q dio a la BMV los numeros son otros aqui t paso el verdadero dato

    Con mayores costos de accesos fijos baja la rentabilidad
    Los resultados de América Móvil al 3T11 los calificamos como neutrales
    siendo en línea con nuestros estimados. La empresa reportó ingresos de
    $167,258 mpd (+7.9%) y un Ebitda de $63,949 mdp (+1.0%), el
    crecimiento de los costos de adquisición de suscriptores de prepago así
    como mayores gastos de contenido para TV de paga y costos de
    mantenimiento presionaron al margen de Ebitda reduciéndose 2.6pp vs el
    3T10 a 38.2% siendo menor a nuestro estimado de 39.3%. La depreciación
    de las monedas latinoamericanas frente al dólar provocó una pérdida
    cambiaria de $22,185 mdp afectando a la utilidad neta -21.2% A/A.
    Más adiciones netas representan mayores costos
    Amx finalizó el trimestre con 298 millones de accesos (+11.7% A/A)
    obteniendo 7.43 millones de adiciones netas vs 5.55 millones que
    estimábamos. Los suscriptores celulares aumentaron 11.4%, los accesos de
    TV de paga crecieron 32.9% y los de banda ancha subieron 16.4%. El
    mayor número de adiciones genera costos adicionales por comisiones e
    instalación, es por esto que vemos una presión en los márgenes.
    Sube el apalancamiento por emisión de bonos
    A lo largo del trimestre, Amx emitió bonos en los mercados internacionales
    para poder financiar la adquisición del 40% de Telmex con lo que la deuda
    neta se ubica en $247,334 mdp (+34.3% A/A). A pesar del fuerte
    incremento en los pasivos con costo, la razón de deuda neta a Ebitda es de
    1.0x y la cobertura de intereses netos es de 19.0x.
    2012: Integración de servicios para competir eficientemente
    Consideramos que Amx aprovechará la integración de sus operaciones fijas
    y móviles para ofrecer servicios empaquetados a sus clientes para enfrentar
    de una manera más eficiente la competencia lo que será un detonador para
    los ingresos. En el 2012 estimamos que la empresa podría incrementar
    5.2% sus ventas totales y 4.9% su Ebitda por lo que proyectamos una
    reducción de 10pb en el margen de Ebitda. Nuestras proyecciones incluyen
    un CAPEX de $6,100 mdd, recompras de acciones por $58,000 mdp y un
    dividendo de $0.20 por acción.
    Principales riesgos
    El sector de telecomunicaciones es altamente regulado por lo que un
    cambio en la legislación podría afectar a las empresas del sector, tal como
    sucedió en México a principios del 2011 con la modificación a tarifas de
    interconexión. En Brasil, las tarifas de terminación de fija a móvil es alta
    con respecto a otros países de la región, un cambio brusco a la baja podría
    afectar la generación de flujo de Amx. Una adopción más rápida de la
    banda ancha móvil de los suscriptores podría requerir de mayores
    inversiones en la capacidad de las redes.
    Precio Objetivo 2012 y Recomendación
    En esta nota establecemos nuestro precio objetivo para 2012 de $19.25
    para las acciones de Amx (US$31.00 por ADR). Este precio objetivo implica
    que la acción cotizaría al cierre del 2012 con un múltiplo FV/Ebitda ‘12e de
    6.7x lo que representaría un descuento de 8.7% vs el múltiplo promedio de
    dos años. El rendimiento estimado (sin considerar dividendos) es de 13.7%
    muy similar al potencial para el IPC por lo que en base a nuestras políticas
    de inversión la recomendación es de MANTENER

  • Ese Slim, le llama perdida a darnos un servicio decente.

  • gnlhfv